El volumen mejora un poco

El indicador de volumen de más largo plazo ha tocado fondo y se está recuperando ligeramente, algo que puede ir en sintonia con el hecho de que los mercados se hayan recuperado desde mínimos en parte pero aunque el tiempo que lleva el volumen en valores muy negativos podría ser un dato para pensar que el mercado podría contar con potencial de recuperación, al no ser el único indicador a tener en cuenta y haber muchos otros todavía no podemos utilizar esto como argumento alcista y habría que esperar para ver si se produce una recaída del mercado a mínimos y vuelve a caer un poco este indicador. Por ello, vamos dando a conocer la situación del mismo pero no lo utilizamos todavía como argumento para la compra.

Precaución ante la posible número 5

Como puede comprobarse en el gráfico del STI de esta semana, aunque no ha llegado a valores máximos, la semana pasada se acercó a los 60. Este nivel es lo suficientemente elevado como para pensar en que podríamos estar ante la señal número 5. Eso no quiere decir que el mercado no pudiera continuar subiendo durante semanas y llegar a formar una señal de doble pico llegando el STI a valores incluso mas elevados que los que pueda haber alcanzado actualmente, y de hecho existen antecedentes históticos en los cuales esto ha ocurrido y marco abajo en el grafico del SP500 un ejemplo de ello en el que marco con un circulo y númeradas con 1 y 2 los dos casos mencionados, siendo el caso 1 mas parecido a lo que llevamos visto y el 2 una señal 5 de doble pico y coincidiendo, a su vez que en ambos casos eran otra señal número 5 y teniendo precedentes de señales número 5 de los dos tipos, pero como modelo de inversión probabilístico dejo claro que las dos opciones serían posibles. Tanto la de varias semanas de subidas hasta formar una señal 5 de doble pico, como que se haya formado ya la 5 y podamos llegar a ver una recaída del mercado hacia mínimos para formar la señal número 6.

También podemos decir que esta señal número 6 no se formaría hasta muy avanzado febrero o marzo y marzo es un mes que últimamente tiene significativo peso en los mercados como ocurrió ya en 2003 y en el caso de que hubiera varias semanas más de subidas para posteriormente formar una señal 5 de doble pico, en ese caso la señal número 6 sería muy complicado que fuera posible su formación en marzo y se formaría mas tarde.

el IFRDT

Estamos ante otro indicador de fuerza reativa que nos orienta de la fortaleza/divergencia entre el Dow Industrial y el Dow Transportes. Mas positivo significa que el transportes se comporta mejor que el industrial y viceversa.

Es otra de las correlaciones que vamos a seguir por haber aportado en muchas ocasiones información útil sobre la evolución del mercado.

El IFRN

En comparación a como estaba este indicador hace no mucho ha mejorado bastante y el de largo plazo(inferior) también va mejorando, dando la impresión de haber formado un doble suelo y aunque la etapa bajista no puede darse todavía por finalizada, si vemos a este indicador mejorar significativamente tanto en el periodo corto como en el largo, será una señal alcista para el mercado y nos orientará de si la señal número 6 del ciclo del STI puede ser el final del periodo bajista o si por el contrario podemos llegar a ver otro ciclo bajista.

De hecho, puede comprobarse como empieza a mejorar al final de 2002, principio de 2003 y eso nos orienta de la posible finalización del ciclo bajista, por supuesto no por si mismo, sino en combinación con el resto de los indicadores que aquí voy mencionando que en total son unos cuantos.

Las posiciones largas cortas

No hay demasiada variación respecto a la semana anterior, continuando en valores muy negativos, algo que pone de manifiesto que la desconfianza sigue siendo significativa.

Le está faltando volumen a la subida, a pesar de que se nota una significativa mejora en el mercado frente a lo que hemos visto hace no mucho, pero aun así, el caso Madoff no ha ayudado mucho a la sesión de ayer a la espera de la FED.

El STI

Esta semana el STI ha seguido subiendo como en las últimas semanas, aunque haya realizado un pequeño alto en el camino, pero en linea con la mejora del comporamiento del mercado. También hay que decir que aunque esté en niveles aparentemente altos, necesitaría varias semanas mas para superar niveles de 70 que son los niveles que consideramos señales de compra y que daría paso a la formación de la señal número 5.

Otros indicadores como el volumen, incertidumbre del mercado, etc... apenas han mejorado, aunque también es cierto que sus caídas se han frenado y posiblemente no tarden en recuperar algo de valor desde sus muy negativos niveles actuales.

Como comentario, es la primera vez en este ciclo que el STI alcanza valores muy negativos, inferiores a -70 entre la señal 1 y 2, entre la 2 y la 3 para posteriormente de nuevo en la señal número 4. De los 6 ciclos no se había dado en ningún caso, por lo que, aunque la burbuja tecnológica fuera una corrección larga, este ciclo está siendo el más intenso de todos, pero sirve a su vez como precedente de que algo así es posible y que hasta ahora no había ocurrido.

El indicador de fuerza lineal

INDICADOR IFL
Estamos ante otro indicador de fuerza del mercado que he optado por asociarlo al IFC porque el periodo temporal tomado para su cálculo es similar a la del IFC. Las siglas IFL corresponden a la abreviatura de Indicador de Fuerza Lineal. La principal diferencia entre ambos es que mientras que el IFC está calculado con datos de mercado reales, en el caso del IFL no es exactamente así. Tras realizar un promedio de los valores semanales que se incorporan a la base de cálculo del IFC, se ha optado por realizar ciertas variaciones. Mientras que en el IFC puede haber semanas con datos muy positivos, apreciablemente positivos o ligeramente positivos y al igual con los datos negativos, tras realizar ciertos cálculos en el caso del IFL solo existen dos posibilidades. Semanas positivas o semanas negativas sin posibilidades intermedias, por lo que la variación de este indicador, es decir lo que sube o lo que baja es un valor constante.
¿Que nos dice este indicador? La información que nos aporta este indicador son los periodos temporales más prolongados de semanas positivas para el mercado o de semanas negativas, sin distinción entre una semana en la cual el SP 500 se ha revalorizado un 10% o tan solo un 0,5%. En definitiva, los periodos temporales más prolongados de bonanza para el mercado o, por el contrario los periodos de recortes.Esta información, aunque su cálculo pueda parecer menos fiable que otros indicadores por estar calculado con datos promedio, también puede darnos pistas de suelos o techos en el mercado y ayudar a detectar si el mercado está cansado y la subida agotada o viceversa en el caso de etapas bajistas.
Aunque alguien piense que esto es algo evidente y que se puede ver con total claridad en cualquier gráfico de cotizaciones históricas, al analizar el gráfico del IFL y compararlo con el gráfico de cotizaciones se puede comprobar que en variadas ocasiones no es tan evidente.

En este caso aparece el IFL del SP 500 de esta semana.

La incertidumbre del SP500 a medio plazo

El otro día mencionaba la del Dow y SP500 a mas largo plazo, mientras que en esta ocasión la que muestro es a medio plazo.

La del largo plazo, así como el volumen se han quedado prácticamente invariables frente a la semana pasada, por lo cual no hace falta`poner de nuevo los gráficos porque son casi identicos.

El indicador STLF

Indicador STLF
Estamos ante un indicador que frente al STI que en la mayoría de los casos se comporta como indicador adelantado, en este caso ya adelanto que se trata de un indicador que se comporta con retraso, pero aunque a priori no tenga especial interés algo retrasado, tiene más utilidad de lo que parece.
Estamos ante un indicador diferente al anterior pero que en ciertos tipos de suelos-techos es un indicador útil. Las siglas STLF corresponden a la abreviatura de Suelos-Techos de Larga Formación. En bolsa puede darse el caso de que tras un desgaste muy acusado, de repente un día en el mercado se produzca un fuerte giro al alza, creando cierta señal de suelo en el mercado y tras la aparición de dicha señal se produzca un apreciable rebote que puede durar incluso varios meses. Podríamos poner como ejemplos el rebote producido en el mercado tras el brusco castigo sufrido como consecuencia de los atentados del 11S de 2001 o el giro que se produjo en el mercado en octubre de 2002. Estos son ejemplos particulares de suelos de mercado, pero como sabrá cualquiera relacionado con los mercados de valores, en muchas otras ocasiones la formación de un suelo o techo en el mercado no es flor de un día. Es en estos casos donde tiene una utilidad el STLF.

En el caso de que aparezca una señal de compra o de venta en el STI pero el suelo o techo no este claramente formado, es el espacio temporal que va desde la aparición de la señal en el STI hasta que el STLF llega a su valor máximo o mínimo, el que marca las cotas temporales durante las cuales el mercado, en la práctica totalidad de las ocasiones se ha dado la vuelta. Este espacio temporal puede ser de 2-3 semanas a 6-8 semanas aproximadamente, espacio temporal que algunos inversores podrían considerar amplio, pero que tiene bastante utilidad puesto que me saca de la duda de si el suelo o techo está o no totalmente formado y, a consecuencia toca un rebote o posibles recortes. Por poner ejemplos más específicos. Durante la caída de las bolsas de 1998, el STI llegó a estar en valores bastante negativos durante varias semanas. ¿Cuando el mercado se dio la vuelta? cuando el STLF llegó a su valor mínimo. En Julio de 2005 apareció una señal de venta, pero a pesar de ello el mercado continuó subiendo un poco más ¿cuándo el mercado empezó a recortar? Cuando el STLF llegó a su valor máximo.En el caso de tendencias muy acusadas, este indicador puede tener gran utilidad para detectar el final de figuras en forma de V, siendo el STLF el que marca el vértice de la V.En aquellos momentos en los que indicadores como el STI Bis permanezcan en un valor durante varias semanas, la evolución del STLF puede dar pistas fiables.

En este caso se trata del STLF del SP500 y también es de cálculo semanal. Su valor actual también nos da mayores probabilidades de cierto rebote hasta la señal número 5 que de nuevas caídas de mercado de cierta intensidad.

El Indicador IFRN

INDICADOR IFR
sus siglas significan Indicador de fuerza relativa. Estamos ante unos indicadores que son varios y cuya utilidad es la de medir la fuerza del índice Nasdaq 100 frente al Dow Jones y SP 500, la del Dow Transportes frente al Dow Jones Industrial y la del SOXX frente al Nasdaq 100, así como ciertas divisas. Esto es lo que habitualmente en el mercado se conocen como DIVERGENCIAS, pero calculadas de forma matemática y estos indicadores vienen a medirnos las divergencias entre los índices mencionados. he optado por realizar este indicador que nos servirá para aclarar si estos índices se están comportando con mas o menos fuerza que sus comparados. Mientras que lecturas muy positivas de este indicador indican que estos índices se está comportando mucho mejor que sus comparados, lecturas muy negativas indican lo contrario, viendo que al alcanzar lecturas bastante elevadas puede significar que podemos estar ante el fin de dicho tramo alcista o bajista. En este caso el que tratamos es el del Nasdaq o IFRN frente al Dow Industrial y al SP 500.
Hay que tener en cuenta que es el indicador en el que mas peso tiene la cuantía de revalorización/depreciación de la cotización de los indicadores aquí tratados, por lo que valores muy elevados de este indicador solo aparecerán en momentos de tendencia apreciablemente acusada en una u otra dirección y por ello mientras que en periodos de tendencia mas acusada valores cercanos a +/-15 pueden considerarse como valores de "pequeños" suelos-techos de mercado para el mas corto plazo, valores superiores a +/- 25 suelos-techos de mas medio plazo. Hay que decir que este indicador no está en base 100.

En estos tiempos este indicador ha alcanzado valores muy negativos, pero también hay que decir que no máximos históricos y que durante la burbuja tecnológica superó estos niveles.

Este indicador es diario, trente a los mencionados hasta ahora que se calculan una vez a la semana y en esta ocasión este indicador(el tercero del gráfico) lo adjunto junto a otros dos mencionados y hago mención a algo que se ha producido en casos anteriores

¿Que ocurre cuando?

1-Aparece una señal de compra en el STI

2-Se llega a valores muy negativos del IFC

3-El IFRN llega a valores inferiores a -20

4-Nos encontramos en la señal número 4 del ciclo (ver la primera entrada del blog para recordar el ciclo del que hablo).

Pues que han marcado un suelo en los mercados produciendose una significativa recuperación, aunque como ya he mencionado, previo paso por la señal número 6.

Es otro dato a tener en cuenta y los otros dos gráficos son los del IFC y el STI Bis actualizados esta semana.

La incertidumbre del Dow Industrial

Es lo mismo que en el caso del SP 500 pero para el Dow Industrial.

La incertidumbre del SP500

Este indicador, al igual que el IFC o el IFV es de más largo plazo que el STI pero sus datos de cálculo no coinciden con los anteriormente mencionados. También se encientra en valores muy negativos, incluso más negativos que en el peor momento de la burbuja tecnológica, siendo una muestra más de que debería ser poco probable que el mercado en el corto plazo empeore mucho más.

Las posiciones Largas-cortas

En este caso me voy a referir a otro indicador que es el IPLC que nos viene a reflejar el nivel de posiciones largas-cortas que hay en el mercado. Es más parecido al STI en lo que se refiere a periodo temporal y nos puede orientar de la tendencia del mercado a unos pocos meses vista. No coincide ningún dato con el STI y por ello se suman ambos para calcular la probabilidad de que el mercado siga cayendo o subiendo en los prócimos meses.

En este caso volvemos a comprobar como estamos en valores muy negativos de este indicador, poniendo de manifiesto que cierto rebote en los mercados tampoco sería extraño.

La importancia del volumen

Si en los anteriores blogs he mencionado al STI y al IFC, ahora vamos a mencionar un nuevo indicador como es el IFV que significa indicador de la fuerza del volumen. Este indicador, al igual que el IFC es de más largo plazo que el STI y calculado con los datos de volumen de mercado, sin coincidir sus datos con los del IFC.

En estos momentos este indicador está en valores muy negativos, propios de suelo de mercado al igual que el IFC, algo que también tendremos que tener en cuenta para tantear las probabilidades de que el mercado siga cayendo.

Este Indicador ha llegado a unos niveles propios de rebote aunque como mencionamos ayer en el IFC también puede que recaiga en unos meses para la formación de la señal número 6 del STI.

Para algún comentario inmerva@gmail.com

Un poco más detallado

En el anterior blog mencioné dos indicadores que en este caso voy a explicarlos un poco más para que el lector sepa mejor de que estamos hablando.

Indicador STI y STI bis

El STI es un indicador desarrollado en particular para los cuatro principales índices norteamericanos, es decir, Dow Jones, SP 500, Nasdaq 100 y Composite cuya finalidad es la detección de suelos o techos en el mercado desde el punto de vista de la probabilidad para cada uno de los índices mencionados en tendencias secundarias o de medio plazo, es decir, periodos de varios meses. El nombre elegido para este indicador hace referencia a su finalidad. STI es la abreviatura de Suelos-Techos Indicador. Además de este indicador se ha creado otro con base de cálculo bastante similar, pero con ciertos ajustes al que se ha denominado STI Bis. ¿Cuáles son las ventajas del STI y del STI Bis? Las del STI es que sus datos son más refinados, más precisos que los del STI Bis, varían con mayor facilidad, pero a favor del STI bis esta que, a pesar de variar su valor de forma mas escalonada, la aparición de las señales o de ciertas figuras en el STI Bis se aprecian mucho mejor, dejando menos dudas sobre si la señal ha aparecido o no. ¿Cual de los dos es mejor? No puede decirse que uno sea necesariamente mejor que otro, aunque en mi opinión se lee la información con más claridad en el STI Bis y por ello lo utilizo más a menudo, teniendo que decir que el STI Bis puede calcularse perfectamente sin contar previamente con el STI, siendo dos indicadores paralelos y de fiabilidad similar pero con bases de cálculo algo diferentes.
Este indicador está dividido en tramos, escalones, aunque algunos de ellos (tramo del 70 al 100 y el tramo del -70 al -100) no han llegado a aparecer como consecuencia del gran paquete de datos que forman la base de cálculo de estos indicadores, ya sea en variedad de datos como en número de semanas acumuladas aunque cuentan con mayor peso las semanas más recientes. Por ello, conseguir que durante todo ese periodo temporal todos los datos fueran todos positivos, entre ellos las cotizaciones, para conseguir el 100 o viceversa para conseguir el -100 es muy complicado, habiendo ocasiones que si los datos son mayoritariamente buenos pueda moverse de golpe dos niveles, si ocurre lo contrario pueda bajar directamente dos niveles, si hay datos mixtos pero apreciablemente alcistas subir solo uno o viceversa, mientras que si existe cierta paridad no moverse, teniendo que tener en cuenta que además de los datos de la semana, el resto de los datos acumulados pesan mucho más siendo la función de los datos nuevos la de ir inclinando la balanza total ligeramente hacia un lado u otro, siendo mayoritariamente el resto de los datos los que por su peso van a realizar el balance mayoritario sin que estos indicadores nunca hayan llegado a moverse tres niveles de una sola vez.
Si el STI Bis se mantiene “casi” inalterado de una semana a otra, puesto que aunque en el gráfico esa variación sea prácticamente inapreciable, en términos reales aunque sea pequeña si que existe variación, en el STI se apreciará mejor dicha variación, pero si dudo de si el valor alcanzado por el STI es suficientemente elevado como para que sea señal de compra o venta, será siempre el STI Bis el que me saque de dudas.Estos indicadores, podrían utilizarse de por si como sistema automático de inversión, siempre y cuando se sea un inversor más dedicado a tendencias secundarias que un inversor dedicado al trading, pero puesto que nada es perfecto y pueden existir situaciones complejas y de dudas, serán los otros indicadores aquí mencionados, bien sea el STLF, IFC, IFL, IFD, IFV o IFR los que me complementen y completen la información.
Estos indicadores pueden permanecer durante varias semanas consecutivas en valores bastante positivos o negativos, por lo que la aparición de la señal no implica que necesariamente y de inmediato en el mercado se vaya a producir un giro, por lo que es recomendable que es recomendable dar algo de tiempo para que el indicador suba un poco cuando alcance valores muy negativos o viceversa para tomar una decisión. Lo que realmente nos dicen estos indicadores es que la relación subidas/bajadas en el mercado, frente al periodo temporal durante el cual se han producido dichas subidas/bajadas, ha sido lo suficientemente intenso y prolongado como para estimar que podamos estar muy cerca del final de esa tendencia secundaria.
Con indicadores como el STI, en una etapa bajista aparecen señales que nos avisan de que es muy probable que se produzca en breve un rebote en el mercado. Lo que no nos dice el STI es si corresponde a un simple rebote que puede durar varios meses, pero dentro de una etapa bajista para las bolsas, o si, por el contrario, este rebote puede considerarse “el definitivo”. el STI no aclara si nos encontramos en uno u otro momento del ciclo bursátil. También avisa del caso contrario. Tras una señal de venta del STI y entrar en una etapa de recortes, dichos recortes pueden considerarse normales dentro de una etapa alcista, pero el STI no nos avisa de que quizá hayamos empezado un más que apreciable tramo bajista. Es en los dos casos mencionados el IFC el que nos va a servir de ayuda para determinar si se trata de simples rebotes o recortes, o si por el contrario, conviene tomar precauciones por estar ante el comienzo de un nuevo ciclo para la bolsa.

Si en el anterior blog aparecía el STI Bis del Nasdaq 100, en este aparecen el STI bis(superior y el STI (Inferior) del SP500.

INDICADOR IFC
Estamos ante el indicador de mas largo plazo de los aquí mencionados y cuyo principal objetivo es tratar de hacernos una idea del momento del ciclo bursátil en el que nos encontramos. Las siglas IFC corresponden a la abreviatura de Indicador de Fuerza Cíclica. Aunque a lo largo de un ciclo bursátil podríamos encontrarnos en más de una ocasión con valores elevados de este indicador, valores muy elevados de uno u otro signo suelen producirse en momentos propios del final de un ciclo.

El hecho de ser un indicador de mas largo plazo también lo convierte en el indicador con menor número de señales. Estamos ante un indicador que, aunque en ocasiones su máximo/mímimo ha aparecido de forma adelantada, tampoco es de extrañar que aparezca retrasado, pero aun así es importante conocer sus máximos o mínimos puesto que como se puede apreciar en los respectivos gráficos, valores muy positivos o negativos de este indicador han ido acompañados de apreciables revalorizaciones en el mercado durante apreciables periodos de tiempo. Haber utilizado este indicador como sistema automático de inversión, limitándonos a operaciones de compra y esperando a ver los mínimos de este indicador nos hubiera supuesto entrar cuatro veces en el mercado durante este periodo de algo mas de diez años (1996, 2002, 2004, 2006) y las cuatro con cierto retraso frente a los mínimos del mercado, pero aun así, el recorrido alcista hubiera sido importante en todos los casos, por lo que, aunque aparezca con algo de retraso, conocer los mínimos/máximos puede orientar sobre el posible recorrido alcista o bajista del mercado.
Cuanto mayor es el periodo temporal empleado para la base de calculo de este indicador, con mayor retraso suelen aparecer los máximos o mínimos. Algo parecido suele pasar con otro tipo de herramientas de análisis técnico como puedan ser, por ejemplo las medias móviles, puesto que cuanto mayor es el número de sesiones incluidas en dichas medias móviles, con más retraso se cortan al alza o a la baja, frente a una frecuencia muy superior en el caso de utilizar medias móviles de coto plazo, pero aun así, tomar periodos temporales más largos tiene sus ventajas puesto que cuanto más difícil es que aparezca la señal, menor es por tanto el número de señales y dichas señales son más fiables aunque aparezcan mas retrasadas. Por ello, aunque habitualmente el IFC que aparezca publicado sea el actual, de vez en cuando se utilizarán gráficos de mas largo plazo o también de mas corto plazo en algún caso.

En este caso el gráfico que aparece es el IFC del Dow Jones.

Actual Situación

Aunque la economía esta en una grave crisis, en este caso las bolsas no se han salido se su hoja de ruta como si que lo hicieron durante la burbuja tecnológica.

Como puede comprobarse en el gráfico de la izquierda que puede ampliarse pinchando sobre el gráfico el mercado ha seguido con todo detalle su ciclo correspondiente, aunque en este caso haya sido bajista y, a consecuencia de ello a nadie le debería extrañar lo que hemos visto durante el último año.

Puesto que a simple vista quizá sea difícil ver todo lo que nos dice este gráfico, añado unos cuantos detalles mas:

A diferencia de otros modelos de análisis gráfico como puede ser el análisis técnico, plenamente dedicado al análisis y estudio de la evolución de las cotizaciones históricas, con indicadores construidos únicamente con cotizaciones (momento, MACD, etc...), vamos a analizar la evolución de un indicador como el STI Bis con el fin de obtener información sacada de leer y analizar la evolución de este indicador que nos pueda servir de ayuda para prever lo que pueda pasar en el mercado en el futuro. En definitiva, tratar de obtener del análisis de indicadores información que no somos capaces de obtener analizando cotizaciones históricas pudiendo así contar con información más exclusiva bien sea desde el punto de vista de la futura tendencia del mercado como desde el punto de vista de estimaciones temporales de la tendencia correspondiente.
El análisis de este indicador, llamado STI Bis, junto con los demás indicadores mencionados en esta página, puede servir para explicar el comportamiento del mercado durante la conocida burbuja tecnológica, motivo por el cual se dedicará un blog al análisis de este histórico comportamiento de las bolsas como fue la creación y posterior estallido de la burbuja tecnológica, principalmente en el índice Nasdaq, pero que contagió al resto del mercado.
A continuación analizo el comportamiento del STIBis en el gráfico del Nasdaq 100, siendo muy parecido al del Nasdaq Composite y pudiendo comprobarse que la mayoría también aparece en los gráficos del SP 500 y Dow Jones, motivo por el cual he optado por centrarme mayoritariamente en el gráfico del Nasdaq 100, por ser el índice que más tiene que analizar por ser el que cuanta con mayor número de señales. Como puede apreciarse en el gráfico, en este indicador se observa un ciclo de siete señales que en el caso del Nasdaq 100 se ha dado en cinco ocasiones en los últimos doce años y estamos actualmente por el sexto ciclo. En todos los casos se observa que este ciclo empieza con tres máximos decrecientes marcados por una línea amarilla que nos han anticipado en las seis ocasiones una apreciable caída para las bolsas, marcada con círculos amarillos. Tras esta caída y tras la aparición de una señal de compra en el STI Bis en todos los casos en el gráfico del Nasdaq 100 (señal 4), en las cinco ocasiones han ido seguidos de un apreciable rebote hasta la aparición de la señal 5, para posteriormente volver a caer hasta la señal 6 y posteriormente producirse un nuevo rebote que termina el ciclo con la señal 7.
Como puede observarse, este efecto puede darse en periodos alcistas como en periodos bajistas y pudiendo decir que por las fechas en las que han comenzado, así como su distinta duración dependiendo del ciclo, puede decirse que no es un ciclo ligado a factores estacionales. Esto puede verse más claramente con el hecho de que durante el estallido de la burbuja tecnológica pocos inversores se acordaban de la existencia de factores estacionales, el inversor y el mercado en general no podía permitirse estar pendiente de factores estacionales sino de buscar la manera de que su cartera no se desinflase y durante este periodo 2000-2003 este ciclo se dio en dos ocasiones. Hay analistas partidarios de la teoría de que en bolsa la historia se repite y aunque en el gráfico de cotizaciones sea mas complejo encontrar dicha repetición, en el caso del STI su ciclo si que se repite e incluso esta repetición puede verse con mucha mas claridad que un hombro-cabeza-hombro o similares, aunque sin este indicador este efecto que se repite en las bolsas hubiera sido imposible verlo a partir del gráfico de cotizaciones, poniendo de manifiesto que en bolsa no todo está a la vista.
Otro dato que puede obtenerse de analizar estos gráficos es analizar el espacio temporal que transcurre entre los respectivos máximos decrecientes de cada uno de los ciclos aquí mencionados, es decir el espacio temporal aproximado de la señal 1 a la 2 y de la 2 a la 3, habiendo observado que estos espacios temporales son bastante parecidos en todos los casos.

Aquí se muestran los datos del periodo temporal que transcurre entre los máximos del ciclo.







PROMEDIO DE CAIDAS DEL MERCADO DESDE LA SEÑAL 3 A LA 4 EN CADA UNO DE LOS CICLOS:








Estos datos son el % de caída que se han producido en el mercado de la señal 3 a la 4. La tabla puede ampliarse pinchando sobre ella.

¿QUE MAS INFORMACIÓN PODEMOS OBTENER DE ESTOS GRÁFICOS?
Otro dato que puede servir para darnos ciertas pistas del comportamiento del mercado es ver como se comporta el mercado a lo largo del ciclo. A continuación, en una tabla aparecen tres datos de cada ciclo. El primero es como se ha comportado el mercado en términos de rentabilidad en % desde la señal 1 hasta la 3, el segundo cual ha sido la evolución del mercado desde el principio hasta el final del ciclo, es decir rentabilidad del ciclo desde la señal 1 hasta la 7 y el tercero como se ha comportado el mercado desde la señal 4 hasta la 7.
La tabla de la izquierda puede ampliarse pinchando en la parte superior de la misma.

Las conclusiones que podemos sacar de este estudio es que mientras que cuando la primera parte del ciclo, es decir desde la señal 1 a la 3 el ciclo ha empezado bajista, lo termina bajista (si el periodo 1-3 obtiene rentabilidad negativa, también ha habido rentabilidad negativa en el periodo 1-7), mientras que si lo comenzaron rentabilidad positiva, también lo termina con rentabilidad positiva. El otro dato es que uno de los mejores momentos e incluso diría mas seguro del ciclo para comprar es la señal número 4 de cada ciclo, habiendo sido en todos los casos positiva la rentabilidad en el periodo que va desde la señal 4 hasta la 7, incluso en los ciclos más bajistas correspondientes al pinchazo de la burbuja tecnológica, aunque si se quiere reducir el riesgo, sería mejor comprar en la 4 si la tendencia de los últimos 12 meses es alcista y en la 6 si la tendencia de los últimos 12 meses es bajista. Podría haber dicho que los mejores momentos para comprar son de la señal 4 a la 5 o de la 6 a la 7 periodos habitualmente alcistas, pero para eso no hace falta hacer ningún estudio, basta con ver los gráficos para darse cuenta y en este estudio me he referido a espacios temporales algo mas largos que esos. Este estudio es evidente que no tiene porque ser así siempre, pero a pesar de ello y tras haberse cumplido en cinco ciclos y camino va del sexto, aunque estemos hablando de factores estadísticos esto quizá nos pueda dar ciertas pistas de la evolución del mercado dependiendo de lo que ocurra en el comienzo de cada ciclo.

Además, de este estudio podemos obtener otra información relacionada con el periodo 3-7 y es que cuando el periodo 1-3 es negativo, es poco probable que en un periodo de 10 meses de media (mínimo 8, máximo 12 hasta ahora) volvamos a ver al mercado por encima de los máximos alcanzados en la señal número 1 de dicho ciclo, mientras que cuando el periodo 1-3 es positivo lo mas probable es que 10 meses mas tarde el mercado esté a niveles superiores a los que estaba en la señal número 1 de dicho ciclo, motivo por el cual, la señal número 4-6 del ciclo será una buena oportunidad de compra. La duración del periodo 3-7 en los distintos ciclos ha sido la que aparece en la tabla.


Otro dato que podemos sacar es la duración completa de cada ciclo que es la que adjunto en la tabla.






Como puede comprobarse, hemos llegado a la señal número 4, señal clave en cada ciclo y la pregunta una vez aquí es ¿será este el comienzo de la recuperación de los mercados, previo paso por la señal número 6 o solo el primer ciclo bajista, faltando un segundo ciclo bajista todavía como ocurrió en la burbuja tecnológica?
Para responder a esta pregunta hay que hacer uso de vários datos.
El primero que vamos a utilizar es la duración de los ciclos. Mientras que en el caso de la burbuja tecnológica su duración fué de un ciclo completo y hasta la 4-6 del siguiente, dependiendo del índice, también hay que decir que la duración del primer ciclo fué de 16 meses, mientras que actualmente llevamos casi 14 quedando todavía várias señales para finalizarlo, teniendo ya claro que no va a ser un ciclo de menos de 20 meses de duración, lo que significa que un segundo ciclo bajista convertiría a esta etapa bajista en una etapa de mayor duración de lo que fué la burbuja tecnológica.

En segundo lugar tenemos que hacer uso de otro indicador como es el IFC (indicador de fuerza cíclica) que nos va a servir para comprobar que el desgaste del mercado este año, tardó casi tres años en alcanzarse en la burbuja tecnológica. En este caso cojo el del SP 500, aunque como pasa en el anterior, todos estos indicadores estan para el SP500, nasdaq 100, composite y Dow Industrial.
Como puede comprobarse, el IFC ha alcanzado el valor más negativo de su historia en un año desde el comienzo de la crisis, mientras que en la burbuja tecnológica no alcanzo valores muy negativos hasta el 2002, con cierta recaida en 2003 para dar de nuevo comienzo al ciclo alcista.
No es de descartar que ocurra en esta ocasión algo parecido (señal número 5 para recaer hasta la 6 con cierta recaída del IFC y comienzo de la recuperación de los mercados, pero esta recuperación no sería antes de marzo del 2009), pero teniendo antes que pasar por cierto proceso de recuperación para formar la señal número 5.
Por tanto, puede que temporalmente lo peor esté ya visto, pero sin descartar de nuevo la vuelta a mínimos antes de la recuperación definitiva de los mercados y por ello, tratandose de un ciclo bajista, el inversor que lo sea con un perfil de varios años que espere a la señal número 6 para invertir.